上周市場(chǎng)“節(jié)前效應(yīng)”開(kāi)始逐漸顯現(xiàn)，整體表現(xiàn)平淡，上證綜指，中小板指和創(chuàng)業(yè)板指漲跌幅分別為-0.54%，1.86%和1.49%。不過(guò)，從結(jié)構(gòu)上來(lái)看，成長(zhǎng)風(fēng)格表現(xiàn)搶眼，科創(chuàng)板個(gè)股全面上漲，平均漲幅超過(guò)12%。
市場(chǎng)雖然表現(xiàn)不佳，但值得注意的是，上周北上資金累計(jì)凈買(mǎi)入195.5億元，其中深股通合計(jì)凈買(mǎi)入120.13億元，滬股通合計(jì)凈買(mǎi)入75.38億元。自去年10月初以來(lái)，北上資金已經(jīng)連續(xù)15周凈流入A股，創(chuàng)下互聯(lián)互通機(jī)制開(kāi)通以來(lái)的紀(jì)錄。進(jìn)入春節(jié)前最后一周，市場(chǎng)交易氣氛明顯下降，但北上資金在周一依舊呈現(xiàn)了64.92億元的凈流入。
節(jié)前大掃貨，突破“禁買(mǎi)線”再現(xiàn)
從外資近期持續(xù)買(mǎi)入的行業(yè)來(lái)看，北上資金持股數(shù)量環(huán)比增加行業(yè)有19個(gè)，國(guó)防軍工、輕工制造2個(gè)行業(yè)持股數(shù)量環(huán)比增加3%以上。上述增倉(cāng)行業(yè)中，化工和醫(yī)藥生物行業(yè)已連續(xù)13周獲北上資金加倉(cāng)，其中化工行業(yè)持股數(shù)量比13周前增加30.66%，醫(yī)藥生物行業(yè)持股數(shù)量比13周前增加18.42%。
外資在上周買(mǎi)入金額最多的是美的集團(tuán)，凈買(mǎi)入金額為13.61億元，截至1月16日，境外投資者通過(guò)QFII/RQFII/深股通持有的美的集團(tuán)股份占公司總股本的比例就已經(jīng)達(dá)到27.95%，逼近28%的“禁買(mǎi)線”，而在其后的兩個(gè)交易日中，已經(jīng)買(mǎi)破了“禁買(mǎi)線”。
拉長(zhǎng)時(shí)間來(lái)看，北上資金已經(jīng)連續(xù)四周買(mǎi)入176股，分行業(yè)來(lái)看，醫(yī)藥生物股最多，多達(dá)30只。從市場(chǎng)表現(xiàn)來(lái)看，北上資金連續(xù)7周增倉(cāng)的46股中，上周在市場(chǎng)回調(diào)之下依舊有21股實(shí)現(xiàn)上漲。
被稱為“聰明資金”的外資加倉(cāng)路徑一向是投資者們關(guān)注的焦點(diǎn)，在2018年四季度市場(chǎng)跌跌不休之際，外資就曾一直巨額買(mǎi)入，在黃金坑中入場(chǎng)加倉(cāng)，成功的在2019年后春季行情中賺得盆滿缽滿。目前外資已經(jīng)連續(xù)15周呈現(xiàn)凈流入態(tài)勢(shì)，這是否是像去年那樣在行情來(lái)臨之前，聰明資金提前建倉(cāng)入場(chǎng)呢?
對(duì)于外資的流入，繹博投資介紹，資金流向是滯后指標(biāo)，參考意義弱。資金流向往往代表過(guò)去一段時(shí)間一批資金對(duì)某一標(biāo)的的價(jià)值判斷，站在當(dāng)前時(shí)點(diǎn)該標(biāo)的是否依然便宜，具體情況還需要具體分析。投資者的正確投資理念應(yīng)該是優(yōu)選細(xì)分行業(yè)長(zhǎng)期向好而且護(hù)城河深的公司，耐心等待合理的估值來(lái)介入。
航長(zhǎng)投資研究部則認(rèn)為，外圍市場(chǎng)負(fù)利率趨勢(shì)愈演愈烈，而A股整體估值仍然不高，中國(guó)優(yōu)質(zhì)資產(chǎn)對(duì)外資的吸引力仍然較大。近期宏觀經(jīng)濟(jì)初步企穩(wěn)，中美第一階段協(xié)議簽訂，外資進(jìn)場(chǎng)的短期憂慮清除，這也是近期流入加快的主要?jiǎng)恿Α?/p>
華炎投資基金經(jīng)理方翀表示，北上資金連續(xù)凈流入，意味著外資依然看好我國(guó)未來(lái)的經(jīng)濟(jì)預(yù)期，但外資絕大多數(shù)資金也是以中長(zhǎng)線配置為主，連續(xù)流入對(duì)市場(chǎng)短期波動(dòng)并不構(gòu)成太大的影響，假如未來(lái)有一天北向資金出現(xiàn)凈流出，市場(chǎng)可能便會(huì)因此出現(xiàn)較大的調(diào)整，所以，并不認(rèn)為這里連續(xù)流入是行情來(lái)臨的信號(hào)，只是外資對(duì)A股進(jìn)行配置的過(guò)程。
外資密集加碼保險(xiǎn)股，保險(xiǎn)行業(yè)投資價(jià)值如何?
新年以來(lái)，外資頻頻加倉(cāng)保險(xiǎn)行業(yè)，2020年以來(lái)至1月19日，中國(guó)平安合計(jì)被外資凈買(mǎi)入達(dá)21.4億元，位列滬深港通十大活躍成交股統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)第一。根據(jù)滬深港通中央持股結(jié)算記錄，中國(guó)太保、中國(guó)人壽、天茂集團(tuán)、新華保險(xiǎn)等4只個(gè)股今年來(lái)也均呈現(xiàn)外資凈增持態(tài)勢(shì)。
除了外資，2020年以來(lái)，保險(xiǎn)股還持續(xù)受到了融資客的青睞，從杠桿資金布局情況來(lái)看，開(kāi)年前7個(gè)交易日，中國(guó)平安、中國(guó)人保、新華保險(xiǎn)、中國(guó)太保、中國(guó)人壽、西水股份、天茂集團(tuán)等合計(jì)被買(mǎi)入金額高達(dá)73.3億元。
1月18日，中國(guó)太保披露了2019年全年保費(fèi)數(shù)據(jù)。至此，A股五大上市險(xiǎn)企去年的保費(fèi)數(shù)據(jù)悉數(shù)出爐。據(jù)梳理，2019年，中國(guó)人壽、中國(guó)平安、中國(guó)太保、中國(guó)人保、新華保險(xiǎn)合計(jì)實(shí)現(xiàn)保費(fèi)收入23992.97億元，同比增長(zhǎng)9.35%。值得關(guān)注的是，2019年，A股五大上市險(xiǎn)企股價(jià)平均漲幅達(dá)42.8%，大幅跑贏上證綜指漲幅以及全部A股平均漲幅32.2%。其中，中國(guó)人壽去年股價(jià)漲幅達(dá)71%，領(lǐng)跑A股五大上市險(xiǎn)企;中國(guó)平安去年股價(jià)漲幅達(dá)52%，位列第二。
對(duì)于2020年保險(xiǎn)股的投資機(jī)會(huì)，航長(zhǎng)投資研究部介紹，近2年保險(xiǎn)股資產(chǎn)質(zhì)量和盈利能力出現(xiàn)明顯提升，相應(yīng)地股價(jià)快速提升體現(xiàn)業(yè)績(jī)?cè)鲩L(zhǎng)。保險(xiǎn)股仍是值得配置的板塊，但價(jià)值已被挖掘得比較充分，2020年可能相對(duì)滯漲。
冬拓投資王春秀認(rèn)為，壓制保險(xiǎn)股估值最主要的因素是新單保費(fèi)負(fù)增長(zhǎng)，這主要是由于保監(jiān)會(huì)保險(xiǎn)新政壓縮理財(cái)型保單大力發(fā)展保障型保單，銷(xiāo)售人員傭金減少、增員困難導(dǎo)致的。這是行業(yè)健康發(fā)展過(guò)程中的健康調(diào)整，鑒于新單保費(fèi)去年基數(shù)較低，壓制保險(xiǎn)股估值的這一因素今年很大概率會(huì)顯著改善，目前的保險(xiǎn)股具有很好的配置價(jià)值。(許孝如)
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