財政部、海關(guān)總署、稅務(wù)總局3月29日發(fā)布《關(guān)于支持集成電路產(chǎn)業(yè)和軟件產(chǎn)業(yè)發(fā)展進口稅收政策的通知》，符合規(guī)定條件的半導(dǎo)體相關(guān)進口產(chǎn)品自2020年7月27日—2030年12月31日期間均可免征進口關(guān)稅。
國聯(lián)證券表示，近年來國家不斷加大政策扶持力度，從對集成電路十年免稅政策，到現(xiàn)在進口稅收優(yōu)惠政策出臺，顯示出中國發(fā)展集成電路產(chǎn)業(yè)的決心，進口稅收政策通知折射出近年來中國對進口集成電路和相關(guān)技術(shù)的需求變化，產(chǎn)業(yè)從高速發(fā)展邁入高質(zhì)量發(fā)展階段。稅收政策的出臺有利于國內(nèi)高階制程芯片企業(yè)減少財務(wù)負擔，加速高階制程芯片國產(chǎn)化，建議關(guān)注晶圓生產(chǎn)企業(yè)：中芯國際、華潤微、士蘭微。川財證券則建議關(guān)注存儲芯片制造、封裝及組裝產(chǎn)業(yè)鏈相關(guān)標的兆易創(chuàng)新、太極實業(yè)、紫光國微和深科技等。
紫光國微(002049) 搶占國產(chǎn)化先機
積極布局新型高端安全芯片和車載安全控制器芯片，打開未來成長空間。公司擬發(fā)行不超過15億元可轉(zhuǎn)債，募集資金凈額將用于新型高端安全系列芯片、車載控制器芯片等項目。太平洋證券看好公司在智能安全芯片領(lǐng)域的投入，將大幅度提高芯片的算法性能，提供高性能運算能力。通過上述項目布局車載控制器芯片，公司有望打破國外廠商壟斷，搶位車載芯片國產(chǎn)化發(fā)展先機。預(yù)測公司2020-2022年EPS分別為1.43、2.24、2.94元，維持“買入”評級，目標價170元。
太極實業(yè)(600667) 新增長點將現(xiàn)
太極實業(yè)公布2020年業(yè)績快報，實現(xiàn)收入178億元，同比增長5%;實現(xiàn)歸母凈利潤8.3億元，同比增長33%。國金證券表示，公司在存儲封測領(lǐng)域有長期的經(jīng)驗積累，太極半導(dǎo)體將受益于合肥長鑫和長江存儲未來五年的擴產(chǎn)計劃。合肥長鑫一期產(chǎn)能為12萬片/月，預(yù)計公司能獲得一定比例的配套合肥長鑫的存儲器封測訂單份額，從而實現(xiàn)除海太半導(dǎo)體之外的第二個存儲器封測利潤增長點。上調(diào)公司2021年和2022年的盈利預(yù)測至11.6億元(上調(diào)16%)和14.8億元(上調(diào)13%)，維持對公司的“買入”評級。
兆易創(chuàng)新(603986) 開啟成長新征程
兆易創(chuàng)新立足于最初的NOR Flash存儲器不斷研發(fā)，陸續(xù)推出NAND Flash和MCU，并在此基礎(chǔ)開展外部合作與外延并購：與合肥產(chǎn)投合作開發(fā)合肥長鑫DRAM項目、并購思立微切入人機交互生物識別傳感市場。目前公司產(chǎn)品已形成“存儲(NOR/ NAND Flash、DRAM)+控制(MCU)+傳感(思立微)”的戰(zhàn)略布局。在原有業(yè)務(wù)的基礎(chǔ)上，公司有望在物聯(lián)網(wǎng)、汽車電子等領(lǐng)域獲得快速成長。預(yù)計公司2020-2022年歸母凈利潤9.38、14.48、19.31億元，對應(yīng)PE分別為85、55、41倍，給予公司“增持”評級。
士蘭微(600460) 毛利率逐季提升
士蘭微2020年實現(xiàn)營收42.81億元，同比增長37.61%;實現(xiàn)歸母凈利潤6760萬元，同比增長365.16%。2020年公司營業(yè)收入及綜合毛利率逐季度提升，全年毛利率達到22.50%，同比提升3.03個pct。預(yù)計公司2021-2023年歸母凈利潤為3.37、4.66、5.57億元，對應(yīng)EPS為0.26、0.36、0.42元，對應(yīng)PE為102.4、74.1、62.0倍。開源證券認為，受疫情、產(chǎn)線建設(shè)等因素影響，公司利潤端暫時承受壓力，然行業(yè)需求飽滿，公司產(chǎn)能擴張打開成長空間，維持公司“買入”評級。
華潤微(688396) 景氣有望延續(xù)
華潤微具備國內(nèi)較為領(lǐng)先的6英寸和8英寸晶圓產(chǎn)能規(guī)模，并積極布局先進產(chǎn)能，與重慶西永規(guī)劃建設(shè)12寸中高端功率半導(dǎo)體產(chǎn)線，強化綜合競爭優(yōu)勢。未來通過持續(xù)優(yōu)化產(chǎn)品和業(yè)務(wù)結(jié)構(gòu)，有望實現(xiàn)穩(wěn)步成長。國聯(lián)證券認為今年功率半導(dǎo)體較好景氣度有望延續(xù)，預(yù)計公司2021-2022年營業(yè)收入分別為83.4億元和95.8億元，歸母凈利潤為14.6億元和17.4億元，每股收益分別為1.20和1.43元，對應(yīng)PE分別為51和43倍，維持“推薦”評級。
中芯國際(688981) 加碼成熟制程
中芯國際3月初公告與阿斯麥上海簽訂經(jīng)修訂的批量采購協(xié)議，標志著成熟制程供應(yīng)鏈公司已獲得向中芯國際繼續(xù)供貨的許可。3月中旬，中芯國際和深圳政府擬以合資方式，新建28納米及以上的12吋產(chǎn)線，計劃產(chǎn)能為4萬片/12吋晶圓，進一步加碼擴產(chǎn)成熟制程，并預(yù)期將于2022年開始生產(chǎn)。國信證券表示，公司作為國內(nèi)晶圓制造龍頭企業(yè)，受益全球半導(dǎo)體景氣度高企，預(yù)計2021-2023年凈利潤45.94、56.39、66.46億元，增速分別為6%、23%、18%，給予“增持”評級。
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