歷史性一幕現(xiàn)身港股，科技股正完成對(duì)金融股的逆襲。
8月24日，港股阿里巴巴、美團(tuán)點(diǎn)評(píng)、騰訊等科技股全線大漲。截至收盤，阿里巴巴漲4.59%再創(chuàng)新高，總市值5.67萬(wàn)億港元，位列港股第1;騰訊收漲5.79%，市值5.25萬(wàn)億港元，位列港股第2;美團(tuán)點(diǎn)評(píng)收漲8.4%創(chuàng)歷史新高，市值1.56萬(wàn)億港元，位列港股第5。
受A股新發(fā)基金南下影響，港股龍頭股的估值水平持續(xù)提升，根據(jù)基金募集說(shuō)明書，今年以來(lái)的A股爆款基金普遍規(guī)定，有最高50%的股票倉(cāng)位可投港股。
阿里巴巴、美團(tuán)市值齊創(chuàng)新高，A股爆款基金南下掃貨
8月24日，港股出現(xiàn)歷史性的一幕。美團(tuán)點(diǎn)評(píng)當(dāng)日股價(jià)最高漲10.93%，盤中市值超過(guò)中國(guó)平安，也直追工商銀行。截至收盤，美團(tuán)點(diǎn)評(píng)市值(1.56萬(wàn)億港元)低于工商銀行(1.91萬(wàn)億港元)，但以美團(tuán)點(diǎn)評(píng)的股價(jià)彈性而言，超越工行指日可待。
當(dāng)日，阿里巴巴港股當(dāng)日漲幅也一度擴(kuò)大至5.2%，截至收盤收漲4.59%，報(bào)收264.4港元，收盤價(jià)再創(chuàng)新高。當(dāng)晚，美股開盤后，阿里巴巴股價(jià)也再創(chuàng)新高，盤中一度漲超4%，總市值超過(guò)5.7萬(wàn)億港元刷新歷史新高。
與此同時(shí)，剛剛赴港上市的京東股價(jià)也出現(xiàn)大漲，截至收盤上漲3.96%，報(bào)收299港元，也創(chuàng)下歷史新高。當(dāng)晚，美股京東股價(jià)也創(chuàng)新高。
美團(tuán)對(duì)平安、工行的逆襲，被認(rèn)為是中國(guó)科技股對(duì)金融股的歷史性超越。事實(shí)上，中國(guó)科技股在港股市場(chǎng)的估值提升，被認(rèn)為是美國(guó)科技股牛市的翻版。根據(jù)湯森路透旗下理柏(Lipper)此前的研究數(shù)據(jù)顯示，美股科技巨頭一而再、再而三的持續(xù)走牛，很大程度上是因?yàn)榇罅靠萍蓟鸬陌l(fā)行，巨量基金涌入美股市場(chǎng)，并優(yōu)先配置六大科技巨頭的股票。
港股的情況也大致類似，內(nèi)地基金公司密集推出科技基金，進(jìn)入2020年以來(lái)，A股公募基金產(chǎn)品進(jìn)一步放大，尤其是科技主題基金頻頻引爆市場(chǎng)，爆款基金已不再是一線基金公司產(chǎn)品發(fā)行的稀缺現(xiàn)象。
值得一提的是，A股大量爆款基金在2020年先后涌入市場(chǎng)，將極大利好港股龍頭，根據(jù)基金募集說(shuō)明書，這些爆款基金普遍性的規(guī)定，最高50%的倉(cāng)位配置港股市場(chǎng)。
券商中國(guó)記者注意到，僅在7月13日到19日的一周內(nèi)，市場(chǎng)就有19只新基金發(fā)行，其中包括13只權(quán)益基金。比如在7月13日發(fā)行的南方核心成長(zhǎng)混合基金，一天吸引300億資金搶購(gòu)，遠(yuǎn)超其50億的募集上限。基金招募說(shuō)明書中介紹，南方核心成長(zhǎng)混合基金的股票投資占基金資產(chǎn)的比例范圍為60%-95%，其中港股通股票投資比例不超過(guò)股票資產(chǎn)的50%。
此外，8月17日吸引550億資金搶購(gòu)的中歐阿爾法基金，按其80億的限購(gòu)規(guī)模，該基金也將為港股的科技龍頭提供大量子彈。與南方核心成長(zhǎng)基金類似，中歐阿爾法基金投資于股票投資比例為基金資產(chǎn)的60%-95%，港股通標(biāo)的股票投資比例不超過(guò)全部股票資產(chǎn)的50%。
也就是說(shuō)，南方核心成長(zhǎng)基金最多可有23.7億資金投資港股通的科技龍頭股，中歐阿爾法基金最多有38億資金可配置港股的科技龍頭。
類似上述A股基金給港股留有最多50%倉(cāng)位的情況，在今年的基金發(fā)行市場(chǎng)中極為普遍，這些基金進(jìn)入市場(chǎng)后，在布局A股科技股的同時(shí)，將相當(dāng)一部分資金配置到港股的科技巨頭上，在許多基金經(jīng)理看來(lái)，買中國(guó)科技巨頭就去港股已成為一種理念，港股的科技股成色質(zhì)量更高，具有極強(qiáng)的稀缺性，由此也推高了港股科技巨頭的估值。
明星基金經(jīng)理張坤管理的易方達(dá)藍(lán)籌精選基金就是如此操作，根據(jù)該基金披露的第二季度末的持倉(cāng)數(shù)據(jù)，張坤的前十大重倉(cāng)股中有大約一半是港股公司，包括了美團(tuán)點(diǎn)評(píng)、騰訊，截至今年6月底，張坤所持有的美團(tuán)點(diǎn)評(píng)股票市值高達(dá)13億。
考慮到張坤管理的另一只基金也同樣持有美團(tuán)點(diǎn)評(píng)，而張坤管理的易方達(dá)優(yōu)質(zhì)企業(yè)三年基金又于今年6月中旬成立，該基金規(guī)模高達(dá)80億。市場(chǎng)人士猜測(cè)，按張坤對(duì)美團(tuán)點(diǎn)評(píng)、騰訊等科技巨頭的青睞程度，這新來(lái)的80億資金，可能也將有相當(dāng)比例投入港股市場(chǎng)，尤其是美團(tuán)點(diǎn)評(píng)等股票。
疫情放大科技優(yōu)勢(shì)，科技上漲空間獲機(jī)構(gòu)力挺
港股科技股的基本面也極為優(yōu)秀，在疫情的背景下，阿里巴巴、騰訊、美團(tuán)點(diǎn)評(píng)的互聯(lián)網(wǎng)優(yōu)勢(shì)被放大。
8月20日晚，阿里巴巴集團(tuán)發(fā)布了2021財(cái)年第一季度業(yè)績(jī)。據(jù)財(cái)報(bào)顯示，阿里巴巴集團(tuán)總營(yíng)收達(dá)1537.5億元，上年同期為1149.2億元，營(yíng)收同比增長(zhǎng)34%;凈利潤(rùn)為394.7億元，遠(yuǎn)高于市場(chǎng)預(yù)期190.88億元，較去年同期212.52億元增長(zhǎng)86%。用戶層面，財(cái)報(bào)顯示2020年6月止季度，阿里巴巴中國(guó)零售市場(chǎng)年度活躍消費(fèi)者達(dá)7.42億。天貓線上實(shí)物商品支付GMV同比增長(zhǎng)27%，所有主要商品類比的增長(zhǎng)速度都恢復(fù)到疫情暴發(fā)前季度的水平。天貓國(guó)際GMV(剔除未付訂單)同比增長(zhǎng)超過(guò)40%。
阿里巴巴集團(tuán)董事會(huì)主席兼首席執(zhí)行官?gòu)堄卤硎荆?ldquo;阿里巴巴在過(guò)去一個(gè)季度中取得出色的業(yè)績(jī)表現(xiàn)。這表明，疫情加速了消費(fèi)者生活方式和企業(yè)運(yùn)營(yíng)模式的數(shù)字化進(jìn)程，我們也很好地把握了由此帶來(lái)的增長(zhǎng)機(jī)遇。我們運(yùn)用阿里巴巴整個(gè)數(shù)字基礎(chǔ)設(shè)施的能力，來(lái)支持各行各業(yè)的復(fù)蘇，同時(shí)通過(guò)滿足疫情后消費(fèi)者不斷變化的偏好，成功擴(kuò)大并豐富了我們的消費(fèi)者基礎(chǔ)。”
美團(tuán)點(diǎn)評(píng)也在上周末發(fā)布2020年第二季度財(cái)報(bào)，根據(jù)財(cái)報(bào)顯示，美團(tuán)點(diǎn)評(píng)2020年第二季度營(yíng)收達(dá)247.2億元，同比增長(zhǎng)8.9%;凈利潤(rùn)為22.1億元，同比增長(zhǎng)152.4%。
據(jù)悉，餐飲外賣收入達(dá)到145.4億元，同比增長(zhǎng)13.2%。到店、酒店及旅游業(yè)務(wù)收入達(dá)到45.4億元，同比下降13.4%。新業(yè)務(wù)及其他收入達(dá)到56.3億元，同比增長(zhǎng)22.1%。餐飲外賣日均交易筆數(shù)同比增長(zhǎng)6.9%至2.4億筆。每筆餐飲外賣業(yè)務(wù)訂單的平均價(jià)值同比增長(zhǎng)9.4%。截至2020年6月30日，美團(tuán)點(diǎn)評(píng)持有現(xiàn)金和現(xiàn)金等價(jià)物139億元和短期投資445億元。
廣發(fā)證券最新發(fā)布的研報(bào)指出，隨著餐飲商戶數(shù)字化升級(jí)加速，外賣占比提升將驅(qū)動(dòng)其增加線上營(yíng)銷預(yù)算，二季度廣告變現(xiàn)率大幅提升至1.68%。由于運(yùn)力供給充沛及相關(guān)補(bǔ)貼減少，單均騎手成本環(huán)比減少1.09元，同時(shí)外部競(jìng)爭(zhēng)環(huán)境優(yōu)于預(yù)期，補(bǔ)貼率并未大幅提升，銷售費(fèi)用率同減1.4%，單均盈利大幅改善至0.56元。廣發(fā)證券認(rèn)為，餐飲外賣業(yè)務(wù)“三要素”具備強(qiáng)網(wǎng)絡(luò)效應(yīng)，在實(shí)現(xiàn)成本和費(fèi)用優(yōu)化的同時(shí)持續(xù)侵蝕競(jìng)對(duì)市占，單均盈利空間已經(jīng)打開。到餐、酒店預(yù)訂業(yè)務(wù)三季度將迎來(lái)增長(zhǎng)拐點(diǎn)，新業(yè)務(wù)在下半年將繼續(xù)加大投入，其中“閃購(gòu)、買菜、優(yōu)選”和單車將作為重點(diǎn)發(fā)展方向，維持“買入”評(píng)級(jí)。
匯豐研究也強(qiáng)烈看好美團(tuán)點(diǎn)評(píng)的股價(jià)，該機(jī)構(gòu)發(fā)表研究報(bào)告表示，上調(diào)美團(tuán)今年盈利預(yù)測(cè)140%，2022-2030年自由現(xiàn)金流的年復(fù)合增長(zhǎng)率預(yù)測(cè)由17%升至21%，主要由于公司日均訂單在8月取得歷史新高，達(dá)到4000萬(wàn)。匯豐指出，公司在部分下沉城市(特別是北方)中市場(chǎng)占有率極高，令公司在目前市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)中更具優(yōu)勢(shì)，包括在與供應(yīng)商談判時(shí)獲得更有利的條件以及穩(wěn)定的派送效率，同時(shí)匯豐看好其資助策略、會(huì)員生態(tài)和營(yíng)運(yùn)模式，重申“買入”評(píng)級(jí)。
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