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周二，美國股指大漲，標準普爾500指數上漲1.1%，納斯達克100指數上漲1.75%，道瓊斯30指數上漲0.63%。與此同時，VIX波動率指數跌回14以下，比特幣上漲超過1.4%，一度抹去了前三個交易日的損失。這種市場上漲模式表明風險偏好有所改善，但這種上升引發(fā)了問題。
周二積極的市場表現和股市的大部分反彈與利率預期背道而馳。FedWatch工具現在顯示，聯邦基金利率在年底高于當前利率的可能性為75%，盡管自3月中旬以來，未來兩個月發(fā)生這種情況的可能性的概率基本為零。更高的利率是股市的嚴重阻力，因為它們使無風險投資利潤更高。
因此，機智貨幣（債務市場）的預期與股票市場參與者的情緒之間存在驚人的分歧。股市處于樂觀情緒中，近幾個月買入的理由是多種因素的混合，從人工智能炒作到沒有新的銀行倒閉以及“最受期待的衰退”尚未到來的嘆息。
與此同時，一些意外的利好消息有利于美聯儲收緊言論，這為今年年底前再加息兩次創(chuàng)造了無限可能，盡管此前的加息對經濟的影響還遠未完全顯現。這種情況讓人想起了新冠病毒時期“貨幣和財政狂熱”之后的情況。畢竟，注入的數萬億美元的共識是不會引起通貨膨脹或也許會引起通貨膨脹，但都只是暫時的。直到 2022 年，人們才清楚地意識到，通貨膨脹目前在經歷 40 年來最激烈的斗爭。
如果我們是正確的，那么貨幣政策的慣性將對股市產生重大負面影響。股市正疲于應對利率水平、美國國債拍賣供應充足以及債務再融資條件日益復雜等問題。坦率地說，美聯儲加息是為了給經濟降溫即減少需求，從而損害企業(yè)盈利。
技術面也表明，至少在短期內會下降。納斯達克 100 指數在 15200 點上方創(chuàng)局部峰值，去年 3 月和 2021 年 8 月也出現了逆轉。在每日時間范圍內，相對強弱指標(RSI) 已從超買區(qū)域回落，這標志著修正的開始。在每周的時間范圍內，它接近類似的信號。如果全面修正，納斯達克100指數可能會在年底前升至12100-12500點，保持長期上升趨勢不變，保持在200周移動均線上方，但會消除過度的樂觀情緒。
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